Phân tích cơ bản hiện đại gồm phân tích thông tin + phân tích doanh nghiệp
Last updated
Was this helpful?
Phân tích cơ bản là điều mà chúng ta rất dễ tiếp cận.
Ví dụ như:
Tỷ lệ ROE, ROA, Biên lợi nhuận
Các tỷ lệ tăng trưởng
Các chỉ số về định giá như tỷ lệ P/E, tỷ lệ P/B, tỷ lệ EV/EBITDA
Tiềm năng dự án, nhà máy mới
Các rủi ro trong và ngoài doanh nghiệp.
10 cấp độ trong phân tích cơ bản
Lv1: Tìm hiểu về thị trường tài chính, thị trường chứng khoán, thị trường tiền tệ ->
Lv2: Kinh tế học vĩ mô, vi mô cơ bản ->
Lv3: Khái quát Báo cáo tài chính, kế toán -> ngay phía dưới
Lv4: Kế toán tài chính căn bản ->
Lv5: Tìm hiểu các mô hình kinh doanh ->
Lv6: Tìm hiểu về công ty cụ thể, rất quan trọng -> hoặc
Lv7: Catalyst ( chất xúc tác ) thúc đẩy cổ phiếu tăng giá ->
Lv8: Dự phóng và các phương pháp định giá ->
Lv 10: Đọc hiểu ''tin trà đá'' và tính hợp lý của chúng trong quá trình phát triển của doanh nghiệp.
-> Chúng ta cùng thảo luận.
Ví dụ:
Đánh giá được thông tin tăng vốn, thoái vốn:
Thị trường có đang thuận lợi không ?
Nhóm cổ phiếu Nhà nước: VCB, CTG, GAS, VNM, BVH... diễn biến thế nào
Bạn chờ khoảng 10s nhé nếu ảnh load chậm do kích thước lớn.
3 bước đọc nhanh báo cáo tài chính
Nhưng bạn không cần phải là chuyên gia để đi quá chi tiết mà chỉ cần 3 bước dưới đây.
Bước 1: Muốn “chạy” thì phải biết ”đi” cái đã.
Đọc báo cáo tài chính phức tạp, nhất là khi dùng nó để đầu tư.
Mua sách về báo cáo tài chính
Đọc bài viết của những người có chuyên môn - không phải ''chuyên gia'' tự xưng.
Đi học.
Trên thị trường không thiếu khóa học, tuy nhiên Lý Thông thì ít mà Thạch Sanh thì nhiều.
Hoặc là dạy những chứ quá cơ bản không thực sự ra tiền.
Lưu ý:
Tài chính đầu tư khác với tài chính học thuật - ví dụ như kiểm toán.
Một ''điều bất thường'' trong báo cáo tài chính:
Góc nhìn kiểm toán sẽ ''thận trọng''.
Góc nhìn đầu tư sẽ xem xét các thông tin liên quan và ý đồ thật sự phía sau của thông tin đó.
Bước 2: Hiểu thông tin doanh nghiệp
Như lời nói đầu, quan trọng nhất là:
Cái này thì không khó:
Uy tín, may mắn, ''lời đồn đại'': cái này thì không dễ public.
Bước 3: Phân loại và ghi chú
Mình chia những doanh nghiệp đã đọc ra làm 3 nhóm.
Thiên thời và media ủng hộ
Có triển vọng nhưng chưa tới thời:Vùng giá trị
Không quan tâm
Trên bảng giá Lightning bạn có thể dễ dàng tạo nhóm danh mục cổ phiếu quan trọng.
Bonus: 5 dấu hiệu của một cổ phiếu lởm
Quá nhiều tiền mặt một cách phi lý.
Khoản phải thu đáng ngờ
Đầu tư tài chính mạnh.
Thành viên của một Tập đoàn - Holdings -> rủi ro chuyển lợi nhuận.
Thanh khoản đều đều, giá đi ngang: Deal không cho ai ăn nhưng ''cũng không ăn ai''.
Hệ thống CANSLIM
Phương pháp này sử dụng 7 tiêu chí để chọn cổ phiếu, thể hiện qua các chữ cái C-A-N-S-L-I-M
Current Quarterly Earnings Per Share - Tăng trưởng thu nhập quý hiện tại
Tăng trưởng EPS quý gần nhất và quý gần liền kề phải đạt tối thiểu 20% – 25% so với quý cùng kỳ.
Không so sánh với quý liền kề trước đó để loại bỏ yếu tố thời vụ.
Thu nhập phải đến từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính, loại bỏ các yếu tố đột biến chỉ xảy ra 1 lần như: bán bất động sản, bán cổ phần đầu tư tài chính, chênh lệch tỷ giá,…Nếu công ty có vị thế thấp ở lĩnh vực mà mình hoạt động, rất có thể doanh nghiệp khó có thể duy trì mức tăng trưởng EPS trong dài hạn.
Thêm vào đó, tăng trưởng lợi nhuận phải được đi kèm cùng tăng trưởng doanh thu. Tăng trưởng doanh thu quý gần nhất tối thiểu phải đạt 20–25% hoặc tối thiểu duy trì tốc độ tăng trưởng dương và ngày càng tăng trong các quý gần đây.
Khi một doanh nghiệp báo cáo tăng trưởng tốt nhà đầu tư nên kiểm tra các doanh nghiệp khác trong cùng ngành xem có đạt mức tăng trưởng hợp lí không.
Annual Earnings Growth – Tăng trưởng thu nhập hàng năm
Trong khi tăng trưởng thu nhập hàng quý bao hàm tiềm năng ngắn hạn, thì tăng trưởng thu nhập hàng năm cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về tiềm năng dài hạn.
O’Neill gợi ý rằng tăng trưởng thu nhập hàng năm 25% là ngưỡng tối thiểu để đầu tư vào bất kỳ công ty nào, trong khi các cổ phiếu hàng đầu sẽ công bố những con số hiệu suất thậm chí còn tốt hơn thế. Và ROE (lợi nhuận trên vốn) đạt 17% trở lên.
N: New Product, Service, Management, Price Breakout – Sản phẩm mới, dịch vụ và quản lý mới, đột phá về giá.
Doanh nghiệp luôn cần đổi mới để vượt trội hơn so với thị trường. Một sản phẩm, dịch vụ hoặc cách quản lý mới có thể là những thông tin tích cực, tạo đà tăng cho giá cổ phiếu của công ty.
Bên cạnh đó, sự thay đổi ban quản lý hay hội đồng quản trị cũng là một chỉ báo tích cực. Việc thực hiện thay máu cơ cấu ban lãnh đạo của một doanh nghiệp cũng là phương thức giúp thúc đẩy cho sự tăng trưởng.
Supply and Demand – Cung và cầu
O’Neill khuyên nhà đầu tư nên chọn những cổ phiếu đang trong trạng thái được mua nhiều, thậm chí khan hiếm nguồn cung.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý, các công ty có thể mua lại một phần cổ phiếu của chính họ từ thị trường để tạo nhu cầu bổ sung và sau đó làm tăng giá.
Leader or Laggard – Dẫn đầu hoặc tụt hậu
Không có cổ phiếu nào đảm bảo sinh lời 100%, nhưng O’Neil cho rằng, nhà đầu tư nên chọn mua các cổ phiếu dẫn dầu, thường là 2 trong 3 cổ phiếu tốt nhất trong nhóm ngành đang ở xu hướng tăng.
Nếu thị trường chung đã giảm trong một tuần mà cổ phiếu đang xem vẫn giữ ổn định (và phù hợp với các tiêu chí khác của phương pháp Canslim) thì đó là một dấu hiệu rất tốt. Khi một tín hiệu vào xảy ra, nhà đầu tư nên mua vào.
Institutional Sponsorship – Nhà đầu tư tổ chức
Cung cầu trong thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào các nhà đầu tư tổ chức, như các quỹ tương hỗ, ngân hàng, công ty bảo hiểm... O’Neil chọn các cổ phiếu có ít nhất là từ 3 - 10 cổ đông là tổ chức với bề dày thành tích vượt trội.
Tuy nhiên, quá nhiều cổ đông tổ chức có thể cũng không tốt. Một khi cổ phiếu trở nên "định chế hóa" thì việc mua vào lúc này có thể đã quá muộn. Nếu 70 - 80% khối lượng lưu hành của một cổ phiếu đang được các tổ chức nắm giữ thì nguồn cung có lẽ đã cạn kiệt.
Do đó, thời điểm lý tưởng để mua vào là khi một cổ phiếu vừa được các nhà đầu tư tổ chức uy tín phát hiện và trước khi cổ phiếu này xuất hiện trong danh mục đầu tư của nhiều tổ chức khác.
Market Direction – Hướng thị trường
Đây là yếu tố quan trọng nhất trong phương pháp đầu tư Canslim.
Ngay cả các cổ phiếu tốt nhất cũng có thể làm nhà đầu tư thua lỗ nếu tình hình thị trường ảm đạm. Khoảng 75% cổ phiếu có biến động theo xu hướng chung của thị trường.
O’Neill chia xu hướng thị trường thành ba giai đoạn:
- Tích lũy tăng giá: Đây là thời gian tốt để mua cổ phiếu.
- Tăng dưới áp lực bán: Chỉ giải ngân với các vị thế mua mở rộng với khối lượng thấp. Ngoài ra, nhà đầu tư nên cân nhắc đóng vị thế một phần trong trường hợp cổ phiếu xuất hiện những dấu hiệu suy yếu.
- Thị trường điều chỉnh: Ưu tiên quản trị rủi ro, gia tăng tỷ lệ tiền mặt trong tài khoản.
Phương pháp đầu tư “4M”
Những cổ phiếu thỏa mãn cả 4 tiêu chí này sẽ là khoản đầu tư tuyệt vời và tích lũy chúng là cách để những nhà đầu tư cá nhân trở nên giàu có.
Đầu tư vào những doanh nghiệp dễ hiểu
Cách an toàn nhất để kiếm tiền là dựa trên lĩnh vực mà mình am hiểu nhất.
Ví dụ:
Bạn làm ngân hàng sẽ nắm thông tin về lợi thế các doanh nghiệp trong ngành... hơn người khác.
Đầu tư vào những doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh.
5 lợi thế định tính mà Phil Town nhắc đến giúp chúng ta đánh giá doanh nghiệp như sau:
Nhãn hiệu: Sản phẩm/ dịch vụ mà bạn sẵn sàng trả nhiều tiền hơn vì uy tín của nó.
Bí quyết:Công ty sở hữu bằng sáng chế, bí quyết kinh doanh.
Phí sử dụng: Công ty có khả năng chống chế thị trường và thu phí người dùng.
Chuyển đổi: Sản phẩm là phần quan trọng của cuộc sống và sự chuyển đổi là không đáng3
Chi phí thấp: Chi phí sản phẩm thấp đến mức không đối thủ nào cạnh tranh được.
Đầu tư vào những doanh nghiệp có ban lãnh đạo tốt.
Ban lãnh đạo có hành động vì cổ đông ? Ban lãnh đạo liêm chính, không tư lợi cá nhân sẽ có những hành động nhất quán vì lợi ích của cổ đông.
Liệu ban lãnh đạo có tập trung vào hoạt động cốt lõi ? Nhiều lãnh đạo hướng doanh nghiệp đầu tư vào những ngành nghề không liên quan tới ngành cốt lõi, những ngành nghề mà công ty không có kinh nghiệm dễ làm thất thoát tài sản của cổ đông, lãng phí nguồn lực.
Liệu ban lãnh đạo có tinh thần cầu tiến, đặt mục tiêu cao? Nếu lãnh đạo đặt ra được chiến lược cho công ty trong 5-10 năm nữa trong đại hội cổ đông có nhà đầu tư có thể đánh giá cao vào tinh thần cầu tiến của ban lãnh đạo.
Cơ cấu doanh nghiệp tinh gọn, tránh các hoạt động mua bán với bên liên quan.
Cơ cấu cổ đông có nhiều quỹ đầu tư lớn tham gia.
Doanh nghiệp có tốt đến đâu thì cũng nên mua ở mức giá hợp lý.
Đây là chính điểm thú vị của thị trường chứng khoán khi bạn hoàn toàn có quyền lựa chọn thời điểm mua/bán cổ phiếu mà không bị ràng buộc gì, bạn không có nghĩa vụ phải gắn bó với doanh nghiệp đó cả đời,…
Thời điểm hợp lý là giá cổ phiếu thấp hơn từ 30% so với giá trị thực của doanh nghiệp.
Lv9: Các game về tài chính ->
Nguồn thông tin tham khảo chính thống thì .
Nội dung đẩy đủ thì nhiều lắm
Trong định giá, mình không tính ''giá trị thực'' của cổ phiếu mà mình sẽ hiểu được những yếu tố tác động lớn nhất tới lợi nhuận, rủi ro của cổ phiếu để chủ động đi tiền
